大豆虽有反弹但后劲明显不足异齿黄耆中国蕨水鬼蕉属异叶前胡白三叶

大豆：虽有反弹 但“后劲”明显不足

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据调查显示，进入4月中旬，国内油厂停机数量逐渐增加。其一，由于豆油滞销，库存量过大，其二则是原料供应严重不足。据了我们常见的电子秤解，东北地区油厂停机现象最为普遍。试想，作为大豆主产区的东北供应竟然短缺，不能不给人们传达这样220V AC +/⑴0% 50/60HZ一个讯号——大豆存量已经严重不足。

贸易商涌入市场“抢收”

早在4月初，国产大豆便显露出反弹迹象，无奈市场中利空因素牢牢占据主导地位，这也使其只能继续在弱势中挣扎徘徊，上行之路困难重重。4月下旬，市场上豆油经销商开始入市补库，这也让油厂率先吹响了豆价全面反弹的号角，一时间产区油厂纷纷入市采购，拉动价格逐渐走高。然而，过大的豆油库存不可能在短时间内得以消耗，因此油厂提价空间也十分有限。但这正为贸易商提供了机会，“抢收”的思维开始在这双稃草属个群体中逐渐形成。而在有“心理基础”作为后盾的支持下，大批贸易商涌入市场开始“抢收”，推动价格在几日之内每吨（下同）上涨近400元。更有甚者，某地区上午收购价格还维持在4800元，下午则疯狂涨至4940元，日内涨幅达到140元。本轮大豆强劲涨势也就此形成。

农户又见“牛市”“曙光”

作为市场购销主体中的一方，农户的立场向来随着豆价的波动而转移。目前，国产豆价再次出现较大幅度的涨势多花乌头，这让饱受错失高点痛苦的农户重新看到“牛市”的曙光，惜售心理也随之抬头。就当前情况看，在现货贸易商“抢收”意愿如此迫切的形势下，某种程度上可以说农民越惜售，则贸易商提价越频繁，这是导致现货价格逐渐走高的一个必备条件。目前，国内产区已进入播种季节，绝大多数农民种子、化肥已经准备就绪，开始着手春耕。这意味着短期内农民将不会受到资金的牵制，并且注意力开始从售粮转为种粮。对于贸易商来说，春耕的这段时间，收购形势将会更加严峻。一来，农民并不急需用钱，售粮积极性减退；二来，由于忙于播种，短期内将无暇送粮。随着季节交替，南方商品豆需求逐渐升温，产区贸易商必将在这段时间加紧收购，抢夺仅有的货源。从这个角度分析，在市场不出现重大利空因素的情况下，4月末现货价格可能会跟随贸易商“抢收”的节奏，在供需双方陷入僵持的局面中继续小幅攀升。

美盘已无法指引方向

当前，国内对富宁栎于涨价的呼声虽然普遍高涨，并且在心态的作用下现货价格确实出现一定幅度上涨，但综观基本面，并无可以支撑大涨的充分理由，惟一可以让市场人士聊以自慰的是美盘一周多时间的高位震荡。之前，业内人士普遍预期美豆主力在1400美分一线将是重要的阻力位置，能否突破将关系到国内外期货、现货市场未来的发展格局。但一直以来，美豆7月主力虽然多次试探性冲击高点，却始终无法收于高点之上。对于国内市场来说，目前美盘已经无法给出明确的指导方向，如果以前期大豆牛市为参考的话，那么大涨在“动力”上就已经缺乏了条件。事实上，一段时间内南美的天气都将是市场炒作的重点。由于玉米与大豆之间存在争地的关系，一旦南美降雨天气拖延玉米的播种时间，大豆播种面积就会相应增加。由于有美国农业部种植意向报告的利空数据在先，那么，一旦天气继续拖累玉米播种进程，对于大豆市场来说无疑是雪上加霜。

5月市场压力仍大

从目前情况来看，5月之前市场出现重大利空或者利多行情的可能性已经不大，所以这段时间行情也不会产生较大波动。不过，进入5月之后，市场行情将存在较大变数。首先，阿根廷农民团体与政府代表谈判的结果将在月初见分晓，届时，无论后果如何都将引起美盘的一次强烈震荡。但现在看来，谈判成功所带来的影响可能要明显大于失败。因为之前市场普遍猜测谈判可能破裂，经过长期炒作已经被交易者逐渐消化，反倒是如果谈判成功将大大超出市场预期，带来的利空压力可想而知。其次，进口大豆数量递增。据中国大豆统计，3月份进口到港船只为41船，大豆到港总量为231万吨左右。4月份这一数字明显增加，预计到港船只49船，因船期问题可能将有4～5船大豆推迟至5月，实际到港总量仍在270万吨左右，进口大豆数量基本呈逐月递增趋势。根据国内各港口实际情况来看，库存均十分充足，大约保持在350万吨左右。笔者认为，进入5月市场压力仍然较大，鉴于国际商品价格居高不下，所以国产大豆价格可能仍在高位震荡徘徊，但油用大豆上行阻力加大，食用大豆价格有望继续小幅走高，整体可能涨跌互现。