玉米总体的回落空间有限　山东继续小幅反弹山柚子属

玉米总体的回落空间有限　山东继续小幅反弹

我们认为国内玉米市场短期仍将延续小幅回调的态势，大部产区新玉米上市量增多，但总体下跌的空间有限，局部或将继续反弹，具体原因分析如下：

1、美盘玉米震荡趋强

本周，美国玉米期货市场表现的较为坚挺，期价保持在年线上方即围绕650美分展开震荡与波动。从技术面来看，美国玉米市场仍有继续震荡的可能，其下方支撑是年线，而上方阻力是半年线，因此基本面中国进口传言以及宏观观消息能否影响其走势，并形成突破方向。从中长线来看，玉米市场震荡整理过后，重新趋弱的概率较大。

2、下周大连玉米期货继续震荡趋弱

本周，国内的大连玉米市场表现疲软，期价重心逐步震荡下滑，目前已再次跌破了2250元大关。从技术面来看，大连玉米市场仍会继续保持缓慢下滑走势立筋草，并将在震荡中再度考验前期2200元支撑。从玉米期货周线与月线来看，期价仍会保持震荡下滑趋势，其中长线继续看淡，有下探2100或是更低水平的可能。

3、山东地区玉米价格持续上涨

密裂报春

因山东地区深加工企业多数在十一前后开始收购新玉米，之后收购价持续下跌，部分深加工厂家送粮车有所减少，市场观望心理增加，玉米价格稳中略涨。而本周山东地区大雾及阴雨天气影响，不利于新粮上市，山东地区部分深加工企业玉米收购价格再度上涨。下周山东地区部分深加工企业或将继续小幅反弹。

4、东北地区玉米价格继续下跌

除山东地区局部略涨、河北地区多稳之外，东北及河南、安徽等黄脉钓樟地深加工企业多数在10月中旬前后开始挂牌收购，农户售粮积极性较高，深加工厂家送粮车较多，玉米价格多数保持稳定，局部有所下跌，尤其是东北地区，新粮上市量逐步放大，深加工企业收购价格不断下跌，下周仍将继续小幅下滑。

5、港口新玉米上市增多

本周，东北港口的玉米平仓价格持续走弱，导致贸易商难以顺价收购，同时，临时收储政策迟迟未出台，市场看跌气氛较为浓厚；尽管北方水产养殖结束，华南一带水产养殖也逐渐过去，但畜禽养殖市场逐步向好，饲料需求不断增长，对玉米的需求也较好；尽管港口库存有所下降，但南方地区新玉米陆续到港，新粮到货量将较大，需方采购有所谨慎，市场观望增多，港口玉米价格不断回调；下周，因需求暂难提升，北方港口价格仍将小幅回落，但跌幅有限；南方港口价稳中缓慢趋弱。

6、猪料消费较好，玉米仍表现刚性需求

尽管近期生猪及猪肉价格跌幅较大，养殖户抛售增多，但全国生猪存栏和能繁母猪存栏连续五个月增长，终端养殖市场较好，尤其是天气变冷，猪料消耗不断增加，对玉米的需求逐渐提升，饲料企业在较高价位收购较为积极；在新粮大量上市后，玉米价格将小幅回调，但总体下跌幅度有限。

总而言之，下周，主产区新粮上市量继续增加，国内玉米价格有望继续小幅回调，但随着新粮明显下跌，农户售粮积极性将下降，玉米价格总体的回落空间有限；而深加工及饲料企业普遍入市收购，将给市场以支撑；山东等梗报春局部地区将继续小幅反弹。接下来需要重点关注国家的收储政策，以及收储情况。不过，从中长期来看，玉米价格仍将高位运行。