硫磺市场高位观望 后市或将理性回调粉果杜鹃

近显脉报春期国内硫磺市眼镜豆场大叶金腰呈现出下行趋势，国内炼厂价格较前期有了明显的下滑，主流成交在1650-1750元/吨，走货缓慢；港口主流报价1800-1850元/吨，成交略低。尽管由于进口减少，港存已降至140万吨左右，但由于国内下游需求低迷，而大型磷肥企业多直接进口不从港口采购，贸易商担忧加剧。

国际硫磺市场也显现出疲软态势。尽管国际磷肥市场十分给力，但由于中国受不利的磷肥出口政策限制，对硫磺的需求减少，从而导致中国采购硫磺的意向价格进一步下降。目前国内采购商可接受的到岸价格在225-230美元/吨，对于高出240/吨的价格根本无采购意向。而国际供应商也有以235美元/吨的到岸价格与国内贸易商达成交易。前期中石化曾以250美元/吨到岸的价格进口了两批硫磺，但市场很难接受此价格。据悉，部分国内大型磷肥企业与外商的三季度硫磺谈判尚未开始，但中方的意向到岸价格在180-200美元/吨，与目前国内的价格有很大的差距。

笔者认为目前国内的硫磺市场关注焦点仍在于磷酸铵的淡季出口形势，以及下月即将开始的复合肥原料采购。自国内的春耕用肥旺季结束以来，以磷酸铵为重要下游产品的硫磺价格走势便与磷肥的出口形势保持密切相关。当前国内磷酸铵生产主要用于出口，又受到关税政策的限制，国内磷酸铵市场十分清淡，但厂家对于后市持乐观态度，报价从前期下调后小幅回升并企稳。综合来看，国内下游市场对于硫磺采购意愿已较前期有了明显下降。

国际磷肥行情大好，加之中国磷肥出椭蕾玉兰口减少，其他产地对硫磺需求增加也在一定程度上支撑了国际硫磺市场。也在国际供应商在与中国采购商的谈判中增加了一定的砝码。综上，笔者认为在国内硫磺市场出现松动、下游采购意愿降低的情况下，硫磺前期过高的价格或将有一定幅度的理性回调，但受国际利好因素支撑，硫磺价格的下行空间有限。以目前价位采购硫磺的贸易商将承担较大风险，操作需格外谨慎。