浅析氧化铝上涨对铝市场的影响长叶卷柏
发布时间:2022-08-31 16:43:06
随着国内电解铝产能的迅猛增长,氧化铝供不应求的矛盾更加激化,进口数量随之大幅增长。2002年,国内进口氧化铝数量达到457万吨,同比增长36.6%。国内氧化铝市场强劲的需求直接带动了国际市场,2002年12月份以来,国际氧化铝价格由155美元/吨(到岸价)一路上涨,目前已经上窜至275美元/吨(到岸价),涨幅达83%!受国际市场的提振,国内氧化铝价格水涨船高,由高大鹿药12月份的1750元/吨,到2003年2月初,已经涨至2600元/吨,在短短的一个多月时间里,国内氧化铝价格涨幅达到近50%。对于那些经历过1994年进口氧化铝严重过剩,1999-2000年氧化铝极度短缺的电解铝厂来说,本次氧化铝的上涨再次牵动了他们的心。氧化铝的上涨对国内铝市场会造成怎样的影响?我们从以下几个方面来作一分析。
一、电解铝厂生产成本增加 铝锭销售价格底线抬高
众所周知,氧化铝是电解铝厂生产的重要原料资源,占电解铝成本近40%。氧化铝价格的大幅上调,直接增加了电解铝厂生产成本,铝锭销售价格底线被抬高。2002年春节长假过后,伦敦金属交易所三月期铝维持在1420-1450美元/吨,而国内现货铝价徘徊在12950元/吨;目前,伦敦金属交易所三月期铝仍保持在1400-1420美元/吨,然而国内铝市场在产量大幅增加、供应较为充足的情况下,现货铝价竟然高达14250元/吨。前后一年时间,在外围环境没有变化的情况下,国内铝锭销售价格出现1300元/吨的价差(图1),原因就是两个时期氧化铝价格存在差异(图2)。2002年第一季度,国际氧化铝价格为156美元/吨(到岸价),国内氧化铝价格为1930元/吨,而目前国内氧化铝价格则高达2600元/吨,价差为670元/吨。氧化铝成本的增加,提高了市场对远期铝价的预期。今年,上海期货远期期铝终于恢复到升水状态,为生产企业和贸易公司提供了良好的保值框架。
自1998年开始,为了刺激内需,国家连续四年共发行5100亿远特别长期国债,主要用于基础产业和基础上设施方面的建设。大规模国债资金的注入,产生了巨大的经济效益和社会效益,更使得基础产业和基础设施建设得到飞速发展。农村电网建设与改造工程是1998年确定的扩大内需的重要投资领域,历时三年的第一期农网改造工程共投资1800亿元,其中国债资金占20%。正在实施中的农网改造与建设二期工程计划总投资767亿元,分三批逐步展开。截止到2003年1月份,国家农电网改造二期工程一期已经基本结束,随之热络的电工圆铝杆市场终于降温,眼下生产厂家和市场上电工圆铝杆库存堆积较为严重。国家今年拟发行1400亿元长期建设国债,首先用于续建项目和收尾项目,还要安排一些必要的新开工项目。电解铝厂翘首以待四月份以后电网改造的后续项目。
2002年,中国房地产投资保持了高速增长的态势,总资金达到7736亿元,同比增长21.9%。经过连续几年高速发展的房地产市场逐渐吹起了“泡沫”。2003年初,国务院把整顿和规范房地产市场列为2003年全国整顿和规范市场经济秩序专项整治的重点。1月20日,国家经贸委经济运行局局长马力强重申,今年国家将加大房地产市场整治力度,他还特别提醒为房地产服务的冶金、建材行业,要密切关注房地产市场变化。整顿房地产市场会直接影响到铝型材业。
据国家统计局公布的数据显示,2002年,中国各类汽车的产量为348万辆,其中轿车106万辆,汽车行业产量、销量和利润比上年的增长率都超过了50%,提前三年完成了“十五”规划提出的到2005年汽车产量达到290万辆的目标。同时,2002年我国居民的汽车消费意愿看涨,私人购买轿车占全国轿车销售量的比重约为60%。2003年开局,国内汽车赤箭莎属业仍保持产销两旺的良好势头。国内铝合金价格连续上涨,一方面是由于国际废铝紧张,另一方面就是来自汽车工业旺盛的需求。汽车产业的蓬勃发展,还会刺激废铝加工业。
电子电器业是重要的铝消费戟叶石韦市场。国内家电业在世界市场上占有重要的比重:洗衣机占了全球总量的21%,微波炉占51%,彩电占29%,风扇占50%,空调占30%。2002年,彩色电视机产量达到5155万部,同比增长25.9%,家用电冰箱达到1599万台,同比增长18.3%,空调器达到3135万台,同比增长34.3%,微型电子计算机达到1464万部,同比增长50.1%,移动电话机达到11960万部,同比增长48.9%。铝价成本的增加,会对这些产业铝消费形成一定压力,如果铝价超过他们的承受能力,一些行业势必会采用其他可替代材料,从而削弱对铝的需求。
春节前后是国内铝市场传统的消费淡季,下游企业往往因为订单不满,开工不足。受上述几大因素影响,节后国内铝锭需求整体表现平淡。而电解铝厂则因为氧化铝上涨,成本增加,在14200元/吨以下惜售心理严重,消费企业则在14300元左右购货欲望不强,上海地区铝库存持续增长,由2矮桤木002年底的1万多吨目前已经超过了30,000吨。
二、对新增铝产能构成一定威胁
截止到2002年底,我国电解铝厂已经增加到了133家,铝产量达到了440万吨/年,同比增长29.2%),成为世界上铝厂最多、产量最大的国家。预计2003年,国内电解铝厂仍将增加约100万吨的铝产能,总产量将达到550万吨左右,到2005年,我国铝产量可望突破650万吨/年,电解铝工业发展势头十分迅猛。然而氧化铝价格的大幅上扬,无疑会对未来新增铝产能构成一定威胁。目前世界经济疲弱低迷,美国、日本、德国这样一些西方发达国家经济停滞不前,国际铝价自2000年以来一路下跌。原料价格的大幅上扬,直接威胁到电解铝厂利润空间,如果氧化铝价格持续坚挺,铝价不能快速回升,一些在建电解铝厂势必会推迟投产时间,如果铝价持续低迷,一些项目则可能被搁浅。
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